QUALCOMM - naeher hinschauen,

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neuester Beitrag: 23.05.02 16:27
eröffnet am: 23.05.02 16:27 von: Pichel Anzahl Beiträge: 1
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23.05.02 16:27

25951 Postings, 7384 Tage PichelQUALCOMM - naeher hinschauen,

QUALCOMM - naeher hinschauen, Bewertung zunehmend attraktiv
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>
>
>   Wir halten die Aktien des US-Unternehmens Qualcomm, Chipherstel-
>   ler fuer Mobilfunkanwendungen und Entwickler des CDMA (Code Divi-
>   sion Multiple Access)-Standards, nach den Kursverlusten der letz-
>   ten 2 Jahre wieder fuer attraktiv bewertet.
>
>   Qualcomm entwickelte zu Beginn der 90er Jahre die CDMA-Technolo-
>   gie als elitaere Mobilfunktechnologie. Zwischenzeitlich avancier-
>   te diese zu einem Top-Standard in den USA und in Teilen Asiens.
>   Qualcomm vermarktet hierbei sowohl die Technologie als auch auf
>   dem CDMA-Standard basierende Chips und elektronische Komponenten.
>   Lizenzgebuehren vereinnahmt man durch jedes CDMA-Handy und jede
>   CDMA-Basisstation.
>
>   Natuerlich steckt auch der Mobilfunkmarkt derzeit in der Krise,
>   hierbei ist jedoch zu beachten, dass Qualcomm in Asien hervorra-
>   gend positioniert ist, einem Markt, der noch durch Erstbeschaf-
>   fungswachstum glaenzt und nicht schon in den Ersatzwettbewerb,
>   wie in den westlichen Maerkten, abgedriftet ist.
>
>   Den weiteren Marktanteilsausbau sehen wir mit den neuen Produk-
>   ten wie GPSOne, RadioOne, 3G Mobilfunk oder 1x gewaehrleistet.
>   Insbesondere die neue WLAN-Technologie halten wir fuer vielver-
>   sprechend, da diese vollumfaenglich komplementaer zu den bishe-
>   rigen wireless-WAN-Loesungen ist.
>
>   Das Jahr 2002 wird fuer Qualcomm zu einem Konsolidierungsjahr
>   werden, so rechnen wir im laufenden Geschaeftsjahr etwa mit einem
>   Umsatzanstieg von 7%, das EPS erwarten wir fuer 2002 bei 0,93
>   USD. Unseres Erachtens wird sich die Konjunkturerholung in den
>   Zielmaerkten Qualcomms erst in 2003 vollumfaenglich bemerkbar ma-
>   chen, weshalb wir fuer 2003 eine deutlich gesteigerte Gewinndyna-
>   mik erwarten.
>
>   Mit einem 03e-KGV von unter 30 ist die Qualcomm-Aktie zwar nicht
>   preiswert, dennoch sollte die hervorragende Marktstellung des Un-
>   ternehmens, sowie die langfristig sehr interessanten Wachstums-
>   aussichten der adressierten Maerkte ungeachtet der desastroesen
>   Stimmung im Techsektor nicht ganz vernachlaessigt werden.
>
>   In der Summe aller Faktoren, insbesondere jedoch durch die avan-
>   cierte Technologie und die starke Marktposition des Unternehmens
>   in prosperierenden Wachstumsmaerkten wie China, Indien, Suedosta-
>   sien und Osteuropa halten wir QUALCOMM fuer einen der interessan-
>   testen Mobilfunk-Technologiewerte weltweit.
>
>   So optimistisch wir in fundamentaler Hinsicht langfristig fuer
>   den Wert gestimmt sind, desto unsicherer sind die kurzfristigen
>   Kursperspektiven, schliesslich zaehlt Qualcomm zu den Hochtechno-
>   logiewerten, die derzeit den Stimmungsschwankungen am Aktienmarkt
>   wehrlos ausgeliefert sind.
>
>   Vor diesem Hintergrund halten wir es nicht fuer ratsam, eine
>   grosse Einmal- oder Einstiegsposition einzugehen. Vielmehr soll-
>   ten Anleger sukzessive und unter Nutzung des Cost-Average-Effek-
>   tes eine ueberschaubare Position unter der Massgabe einer sinn-
>   vollen Portfoliodiversifikation aufbauen. Das Risiko eines unjus-
>   tierten Einstiegs wird so verringert.
>
>
> QUALCOMM (NASDAQ: QCOM), WKN-DE: 2714923
>
>   Marktkapitalisierung:   25 MRD USD
>   Umsatzmultiple 03e:      7,8
>   EPS 03e:                 1,12
>   KGV 03e:                 30
>
>   XETRA-Kurs 21.05:       35,30 Euro
>   52-Wochen-Hoch:         81,30 Euro
>   52-Wochen-Tief:         27,83 Euro
>
>   empfohlenes Stop-Loss:  31,00 Euro
>   Unser Anlage-Urteil:    "Long Term Buy"


Gruß Pichel  

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